太平洋证券股份有限公司夏芈卬近期对湘财股份进行考虑并发布了考虑申诉《湘财股份Q3点评：归母净利同比高增，自营钞票质料肃穆》，本申诉对湘财股份给出增捏评级，现时股价为7.88元。

湘财股份(600095)

事件：公司近日发布2023年三季度报，23Q1-3公司已毕营业收入18.56亿元，同比下滑38.31%，主要系实业板块买卖业务限制减少所致；归母净利润1.50亿元，同比扭亏为盈，主要系：1)子公司湘财证券各业务发展肃穆，自营业务、投资银行过头子公司谋划事迹较上年同时有较大增长；2)参股公司大颖慧阐明诉讼补偿收入在权柄法核算下增厚公司净利润。Q3公司单季度已毕营业收入5.66亿元，同比下落11.09%，归母净利润0.13亿元，同比扭亏为盈。

证券业务肃穆发展，归母净利同比高增。23H1湘财证券营收已毕8.86亿元，与前年同时捏平，净利润1.75亿元，同比高增386.12%，预测主要由自营业务运行。23H1湘财证券自营收入1.84亿元，较前年同时-0.06亿元大幅转正。此外，扫尾23H1，湘财基金累计科罚公募钞票42.1亿元，同比增长51.93%，限制增长赶快。

自营钞票质料肃穆，各风险意见优异。湘财证券自营业务分为权柄投资部、FICC及改进投资部，东谈主员总和约60东谈主，各板块中枢成员踏实。其中，权柄投资总限制适度在10亿以内；FICC业务总限制约亿元，包括AA级及以上城投债60亿元、单子20亿元、可转债一丝；改进投资业务则包括金融繁衍品及量化来回。扫尾23H1，湘财证券风险遮蔽率443.47%，证券质押式回购业务限制压降至1000万元，平均看护担保比率1595.62%，风险水平处于低位。

盈利预测与投资提出：行业马太效应加重下，咱们看好公司渐渐聚焦金融主业，剥离低效板块，以科技赋能金融业务发展，加快转型酿成特质化竞争上风，有望进一步莳植谋划效果及盈利智力。预测公2023-2025年归母净利润分手转正/+45.89%/+20.16%，对应PE为128.58x/88.14x/73.35x，初次遮蔽给以“增捏”评级。

风险教导：证券业务不足预期；本钱市集波动；佣金费率下行；信用风险；诉讼波及声誉风险等。

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据想象，东方证券孙嘉赓考虑员团队对该股考虑较为深切，近三年预测准确度均值为79.34%，其预测2023年度包摄净利润为盈利5.34亿，凭据现价换算的预测PE为41.86。

最新盈利预测明细如下：