中信证券研报指出，2023年第三季度，锂价抓续着落激勉南好意思盐湖锂企业下调意见雷同。尽管由于产能延迟低于预期，2023年南好意思盐湖锂产能增长有限，但跟着多个神志投产爬坡kaiyun体育，咱们瞻望2024年南好意思盐湖锂供应量将增多约8万吨，供应压力进一步增多将鼓励锂价络续着落。类似近期澳洲锂矿价钱跌幅扩大，资本撑抓逻辑弱化，咱们瞻望2024年锂价或跌至10万元/吨以下，但需关心锂行业并购整合趋势对价钱的潜在影响。
全文如下金属｜企业下调意见雷同，行业并购整合再现：南好意思锂盐湖追踪（2023Q3）
2023年第三季度，锂价抓续着落激勉南好意思盐湖锂企业下调意见雷同。尽管由于产能延迟低于预期，2023年南好意思盐湖锂产能增长有限，但跟着多个神志投产爬坡，咱们瞻望2024年南好意思盐湖锂供应量将增多约8万吨，供应压力进一步增多将鼓励锂价络续着落。类似近期澳洲锂矿价钱跌幅扩大，资本撑抓逻辑弱化，咱们瞻望2024年锂价或跌至10万元/吨以下，但需关心锂行业并购整合趋势对价钱的潜在影响。
▍23Q3锂价络续着落，南好意思盐湖提锂企业盈利抓续下滑。
2023Q3南好意思主要盐湖提锂企业锂业务收入环比下滑，Albemarle、SQM、Livent和Allkem营收区别环比-4%、-13%、-10%、-7%，区别同比+20%、-45%、-9%和-18%。SQM和Allkem锂居品销量同比区别+4%/+22%，环比区别+0.5%/+33%；居品售价同比区别着落47%/40%，环比区别着落13%/33%。三季度中国商场锂电产业链库存较高，锂盐售价抓续着落，受此影响，南好意思盐湖锂盐售价及盈利环比下滑。
▍部分盐湖厂商下调功绩雷同，10月份智利向中国出口锂价抓续着落。
Albemarle和Livent下调功绩雷同，其中Albemarle预期2023年锂居品售价涨幅为 15%-20%，较此前有所下调，将2023年锂居品销售额雷同从79-88亿好意思元下调至70-72亿好意思元；Livent仍瞻望2023年锂价同比飞腾，将2023年锂业务收入雷同从10.25亿-11.25亿好意思元下调至8.9亿-9.4亿好意思元。智利10月份向中国出口锂价环比着落14%至2.1万好意思元/吨，低于同时国内碳酸锂现货价。
▍南好意思盐湖新增产能在2023年程度不足预期，瞻望将于2024年开释产量。
由于Livent碳酸锂扩产神志中的2万吨产能展期至2024年投产，咱们将2023年南好意思新投产的盐湖提锂神志产能预期下调至12万吨/年。由于部分锂盐湖神志调试程度较慢，咱们瞻望2023年南好意思盐湖锂产量新增3.2万吨，较此前预期下调0.2万吨。咱们瞻望新投产神志将在2024年齐集开释产能，瞻望2024年新增产量8万吨，但把柄南好意思盐湖过往的产能爬坡经由来看，无数神志本色产量仍可能会不足预期。
▍2024年锂价瞻望延续跌势，行业吞并整合趋势值得关心。
辩论到2024年南好意思盐湖锂产能将迎来进一步增长，供给端压力增多将络续鼓励锂价着落，类似澳矿价钱近期跌幅扩大，资本撑抓逻辑弱化，咱们瞻望2024年锂价或跌至10万元/吨以下，并在更低水平寻找资本撑抓。值得防卫的是，跟着锂行业插左右行周期，行业内并购整合趋势再现，需关心锂坐褥企业寻求攀附后供给端的潜在变化。
▍风险身分：
卑劣需求增长不足预期；锂价大幅着落的风险；企业产能延迟程度不足预期的风险；关连企业外洋意见受阻的风险。
▍投资政策：
2023年第三季度，锂价抓续着落激勉南好意思盐湖锂企业下调意见雷同。尽管由于产能延迟低于预期，2023年南好意思盐湖锂产能增长有限，但跟着多个神志投产爬坡，咱们瞻望2024年南好意思盐湖锂供应量将增多约8万吨，供应压力进一步增多将鼓励锂价络续着落。类似近期澳洲锂矿价钱跌幅扩大，资本撑抓逻辑弱化，咱们瞻望2024年锂价或跌至10万元/吨以下，但需关心锂行业并购整合趋势对价钱的潜在影响。