（原标题：沃森生物疏忽幽静：出清2.5亿存货减值，三大增长点就绪）

21世纪经济报谈记者 彭硕 北京报谈

3月29日晚，国产HPV疫苗龙头企业之一的沃森生物（300142.SZ）败露2023年年报。陈说期内，公司杀青营收41.14亿元，同比减少19.12%，交易利润6.14亿元，包摄于上市公司股东的扣非净利润5.74亿元，同比减少33.95%。

在国内疫苗商场竞争加重、重生儿降生东谈主口减少等情况影响下，2023年，沃森生物收入增长受阻。与之同期，公司对HPV疫苗存货计提2.5亿元钞票减值准备，以及公司投资的两家港股上市公司——嘉和生物、圣诺生物股价下落带来的公允价值变动耗损。在以上成分共同作用下，公司功绩最终迎来下滑。

但这并非全是赖事。某券商行业东谈主士向21世纪经济报谈记者暗示，跟着港股商场估值触底，以及对HPV二价疫苗居品计提减值，沃森生物尽可能摒除HPV二价疫苗的销售风险。“雷同于壮士解腕，沃森生物反而杀青了疏忽幽静。”

字据年报败露，沃森生物接下来会将更多元气心灵聚焦于三大重心业务：一、加速PCV13疫苗在国外商场的开拓；二、积极推动双价HPV疫苗政府干预政府惠民采购商场；三，依赖mRNA本领平台，开发布局多个mRNA疫苗重磅居品。

上述东谈主士觉得，国内疫苗商场竞争环境正在快速变化，跟着竞争加重，一些在新冠疫情中成长起来的新式疫苗企业“流动性”不足，抗风险材干较弱，可能面对出清。在此情状下，沃森生物算作相对闇练的疫苗龙头，在守住现款流前提下，其功绩有望重回正增长轨谈。

HPV疫苗更聚焦政府惠民采购商场

公开尊府涌现，沃森生物是国内二价HPV疫苗的头部企业。2022年5月，沃森生物成为继万泰生物之后国内第二家上市二价HPV疫苗的企业。

尔后，沃森生物加速霸占商场，在2023岁首就完成了二价HPV疫苗在寰宇主要省份的准入，同步加速国内商场下千里和WHO预认证责任。

谈判词，面对国内企业的快速崛起，算作人人独一的九价HPV疫苗厂商，默沙东启动对国内商场加大“出货力度”，并在中国商场将九价HPV疫苗居品扩龄至45周岁，以图在行将关闭的“窗口期”收取终末一轮红利。一时刻，国内的二价HPV疫苗竞争时局陡变。

公开尊府涌现，2023年九价HPV疫苗批签发同比增长133.82%。对比之下，万泰生物2023年年报涌现，其疫苗交易收入下滑53.37%。与此同期，万泰生物的疫苗库存量大增，陈说期末为2983.06万支，同比增长91.62%。

算作国产二价HPV疫苗双巨头之一，面对如斯不利场面，沃森生物在2023年度陈说中对二价HPV疫苗存货进行了大幅减值，以快速出清因商场销售不足预期而可能出现的存货风险。

年报涌现，2023年，沃森生物对波及二价HPV疫苗以过头他疫苗的存货、应收款项等有关钞票计提减值准备2.51亿元，占公司年内利润总数种植40%。

沃森生物在年报中暗示，接下来，二价HPV疫苗将主要针对政府惠民采购商场而非私费商场。年报涌现，增长2023年内，沃森生物在惠民采购商场占比42.66%。

上述分析东谈主士暗示，关于已出清存货风险、杀青疏忽幽静的沃森生物而言，惠民采购项斟酌二价HPV疫苗居品尽管的单价较低，但大界限销量以及较低的销售老本，将为其将带来较高的边缘效益。

PCV13攻城略地，mRNA居品蓄势待发

除了二价HPV疫苗外，沃森生物另一款拳头居品是PCV13（13价肺炎疫苗）居品，该居品自2020年4月初次干预商场后，赶紧霸占辉瑞入口PCV13商场份额。

字据商场调研数据，自2021年以来，沃森生物的PCV13居品历久稳居国内商场份额第一，在2022年占国内商场份额达到50%以上。其雄伟的商场竞争力，以致迫使致使辉瑞于2023年11月通知结束中国区PCV13团队，转由原土企业慎重PCV13的中国商场，以期稳住商场份额。

跟着国内商场站稳脚跟，沃森生物正在加速鼓励PCV13居品的国外商场延伸。

年报涌现，自2022年度向摩洛哥出口100万剂PCV13之后，在2023年内，沃森生物的PCV13居品又先后取得孟加拉国、泰国、印度尼西亚和菲律宾国度的注册证/上市许可证。

这其中，泰国注册证是中国PCV13初次在PIC/S国度获证，沃森生物与印度尼西亚协作方启动了PCV13原液在印度尼西亚进行土产货化本领协作的有关责任，还取得了印度尼西亚2p+1免疫门径Ⅲ期临床考研。

除了商场端寻找增量外，公司相同在打造改进居品以抢掠增量，当下的主要课题是围绕mRNA本领平台加大对mRNA疫苗居品线的布局。

除新冠疫苗外，mRNA疫苗商场空间仍然广博。字据2023年国外疫苗厂商的数据涌现，仅获批上市半年的两款呼吸谈合胞疫苗就为辉瑞和GSK统统带来24.4亿好意思元的销售收入。

2023年12月，沃森生物相接复旦大学、上海蓝鹊共同研发的新冠变异株mRNA疫苗（Omicron XBB.1.5）（代号：RQ3033）获批纳入艰苦使用。年报涌现，跟着RQ3033疫苗纳入艰苦使用，沃森生物还提议在mRNA本领平台上布局多个mRNA疫苗重磅居品。

流动性进一步改善，年末账面现款增近5亿

关于当下的国内疫苗产业而言，外有国外巨头虎视眈眈，内有新冠疫情时代成长起来的新势力抵制搅局，一时刻时局陡峭。

不光是沃森生物，相同身为HPV疫苗国内龙头企业万泰生物的2023年营收下滑了50.73%，年扣非后净利润大幅下滑76.12%。涌现出行业正面对的艰苦时局。

但这一场面展望并不会执续太久。跟着国内股权融资政策收紧，以及价钱战下的加速洗牌。在新冠疫情时代快速崛起的新兴企业短期内未能灵验斥地造血材干，一朝平直融资糜费殆尽后，其能够率将面对洗牌出局的运谈。

关于沃森生物而言，其给出的应付策略是“屯粮应变”——除了战术性的业务不绝鼓励外，公司正在遴荐多种步伐守住现款流。

节流方面，2023年，沃森生物的“三费”迎来大幅裁汰。其中，界限占比最大的销售用度迎来了大幅削减。Wind数据涌现，公司的销售用度为15.2亿元。同比下滑25%，销售用度率为36.94%，较2022年下降约3%。

开源方面，公司加大销售回款力度，公司疫苗居品销售回款较上年同期增多4.56亿元。再融资政策收紧后，沃森生物主动断绝可转债刊行苦求并转而启动“小额快速”融资授权。

通过以上举措，公司流动性进一步改善，年报涌现，2023年年末，沃森生物账面货币资金达到43.65亿元，同比2022年增多近5亿元；钞票欠债率为26.9%，同比2022年下滑1.4%。